Credicorp y asunción del Presidente Boric: “Ahora viene lo complicado, gobernar"

La asunción del Presidente Gabriel Boric a La Moneda fue motivo de análisis de Credicorp Capital. El banco de inversión afirmó en un informe que "sin alejarse de un mandato de izquierda, el presidente Boric ha ampliado su base política al nombrar un gabinete mixto e inclusivo".

La entidad destacó los nombramientos de Mario Marcel en Hacienda, Antonia Urrejola en Cancillería, Juan Carlos Muñoz en Transporte y Carlos Montes en Vivienda, entre otros.

Mencionaron que "ahora viene lo complicado, gobernar. Esto es aún más complejo ya que toca hacerlo con un equipo que no fue parte de la campaña y que no han trabajado juntos en el pasado y que superan, cada uno, ampliamente al presidente en experiencia y conocimiento".

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Expusieron que otro factor que pronto afectará al nuevo gobierno "son las promesas de campaña a aliados que han sido parte fundamental de la elección, tales como el cambio del sistema de pensiones, gratuidad en el transporte público, plan de emergencia habitacional, reforma tributaria, reforma laboral e iniciativas medioambientalistas que afectan a la minería".

Puntualizaron que estas demandas ciudadanas "se enfrentarán a un gabinete de izquierda moderada, con un ministro de Hacienda velando por la sostenibilidad fiscal del modelo propuesto y con una Cámara Alta velando por evitar reformas que dañen significativamente el sistema actual. ¿Cómo reaccionará la Convención Constituyente ante este escenario? Allí se encuentra la fuente de incertidumbre".

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De cara al plebiscito de salida para la aprobación de la nueva Constitución, Credicorp mencionó que "es difícil pensar en la aprobación de un documento que sea muy distinto a la línea actual del gobierno: menos radicalización e impulsar la economía de modo de poder financiar su plan. No obstante, el espacio para ruido político existe en el intermedio".

El pronóstico es de incertidumbre y volatilidad para los mercados locales según Credicorp. "Mientras el proceso de la nueva Constitución no culmine, es probable que la volatilidad en los mercados financieros se mantenga. En los próximos meses creemos que tres puntos jugarán un rol fundamental en los movimientos de activos: dinámica política, desaceleración económica, y precios de commodities", sostuvieron.

Agregaron que "sí creemos que serán factores idiosincráticos los que más pesen en la valorización de activos, siendo lo principal la certeza y marco institucional que entregue la nueva Constitución".

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Tipo de cambio

Respecto al tipo de cambio, la entidad estimó que "vemos que los niveles del peso chileno se mantendrán, con cierto nivel de volatilidad mientras nos acerquemos a un periodo de plebiscito constituyente, para posteriormente comenzar un proceso de moderada apreciación, acercándose a $ 780 a fin de año, gracias a un favorable precio de los commodities y una menor incertidumbre".

Añadieron que el tipo de cambio estará impulsado por un contexto internacional favorable que mantendrá al precio del cobre en niveles altos, "mientras que, para la segunda mitad del año, a nivel local, la entrega de mayores claridades sobre un marco regulatorio moderará la incertidumbre que se arrastra desde octubre 2019".